De geopolitiske spændinger, der blev udløst af konflikten mellem USA og Iran i slutningen af februar 2026-efter militære aktioner, der involverede Israel og USA mod Iran - er nu gået ind i deres tredje uge. Omdrejningspunktet for forstyrrelsen ligger i Hormuz-strædet, et af de mest kritiske chokepoints for global råolietransport. Trusler mod tankskibstrafik og maritime forstyrrelser har begrænset strømmen på omkring 20 millioner tønder om dagen af råolie og LNG-forsendelser betydeligt.
Som følge heraf steg de internationale oliepriser kortvarigt til over 119 USD/tønde (Brent og WTI), før de faldt, selvom de fortsat er volatile på forhøjede niveauer, hvor Brent i øjeblikket svinger omkring mellem 87-103 USD/tønde. Gennem omkostningskæden for råolie-nafta-aromatics har det geopolitiske chok hurtigt overført sig til Kinas aromatiske marked, hvilket har presset priserne på vigtige råvarer som benzen og toluen op.
Markedsdata viser, at benzenpriserne i Kina steg kraftigt fra 6.122 CNY/ton i begyndelsen af marts til 8.501 CNY/ton i midten af-marts, hvilket svarer til en stigning på 39 %. Toluen fulgte en lignende bane og steg fra CNY 5.425/ton til CNY 7.870/ton, hvilket markerede en stigning på 45 %. Som væsentlige opstrømsråvarer til MDI- og TDI-produktion øger den hurtige priseskalering omkostningspres på tværs af polyurethanværdikæden.
Geopolitiske forstyrrelser overføres gennem Aromatik-omkostningskæden
Afbrydelsen af råoliestrømmene gennem Hormuz-strædet har strammet mellemøstlig eksport, drevet priserne på nafta op og reformeret råvarer i hele Asien. Benzen og toluen, som er stærkt afhængige af raffinaderiets katalytiske reformerings- og dampkrakningsruter i over 70 % af deres produktion, er derfor meget følsomme over for bevægelser af råolie.
Siden begyndelsen af marts er de asiatiske benzenspotmarkeder steget kraftigt, mens Kinas derivatmarkeder har oplevet på hinanden følgende prisgrænsestigninger, hvilket styrker omkostningsstøtten til benzen og downstream-produkter såsom styren. Selvom toluen hører til det sammeBTX (benzen-toluen-xylen)aromatiske familie, strukturelle forskelle i Kinas indenlandske forsyning har skabt en lidt anderledes markedsdynamik.
Mens toluenpriserne har fulgt benzen opad, har de vist noget stærkere bufferkapacitet på grund af rigelig indenlandsk forsyning. Ikke desto mindre faldt tidspunktet for prisstigningen tæt sammen med de maksimale forsendelsesforstyrrelser i Hormuz-strædet, hvilket understreger, hvordan geopolitiske risikopræmier allerede er blevet overført på tværs af råvarekæden for aromater og polyurethan.