Forbruget viste heller ikke en bred-baseret gendannelse. I januar-maj 2026 steg det samlede detailsalg af forbrugsvarer med 1,4 % år-til-år, men maj-tallet faldt med 0,6 % år-til-år. Flere kategorier, der er tæt relateret til polyurethan, var svagere: i maj faldt detailsalget af husholdningsapparater og audio-videoudstyr med 15,6 % år-til-år; møbler faldt med 8,7%; biler faldt med 16,1%; og bygge- og dekorationsmaterialer faldt med 13,6%.
Disse data har direkte implikationer for polyurethankæden. Svagt detailsalg af-apparater til hjemmet tyder på begrænset genopretning i efterspørgslen efter køleskabe, frysere, vandvarmere og andre hårde hvidevarer, hvilket reducerer støtten til PMDI-stiftskum. Faldende møbeldetailsalg afspejler et forsigtigt forbrug i polstrede møbler og boliginventar, der vægter TDI, fleksible skumpolyoler og relaterede additiver. Lavere detailsalg af biler presser også efterspørgslen efter sædeskum, interiørmaterialer, CASE-systemer og TPU.
Figur 3. Vigtige PU-relaterede downstream-detailindikatorer var svage i maj.
Tabel 3. Større PU-relaterede downstream-forbrugsindikatorer var svage i maj
|
Slut-markedskategori |
Maj 2026 Års-ændring |
Jan-Maj 2026 Års-ændring |
Vigtigste relaterede PU-produkter |
|
Husholdningsapparater og lyd-videoudstyr |
-15.6% |
-6.9% |
PMDI stift skum; formulerede polyoler |
|
Møbel |
-8.7% |
-3.0% |
TDI; fleksible skumpolyoler; tilsætningsstoffer |
|
Biler |
-16.1% |
-11.8% |
Sædeskum; CASE; TPU |
|
Bygge- og dekorationsmaterialer |
-13.6% |
-8.4% |
PMDI stift skum; spray isolering; CASE |
Bilsektoren afspejler også en divergens mellem produktion og forbrug. Industriproduktionsdata viser, at bilproduktionen i maj var 2,582 millioner enheder, et fald på 3,2% år-til-år; blandt dem nåede produktionen af nye energikøretøjer op på 1,489 millioner enheder, en stigning på 17,8%. I januar-maj udgjorde bilproduktionen i alt 12,276 millioner enheder, et fald på 4,7 %; produktion af nye energikøretøjer udgjorde 5,776 millioner enheder, kun en stigning på 0,9 %. Med andre ord forblev nye energikøretøjer et strukturelt lyspunkt, men deres vækst var ikke nok til fuldt ud at opveje presset fra det samlede bilforbrug og traditionelle køretøjers svaghed.
Tabel 4. Automobilsektoren viser strukturel divergens
|
Indikator |
Maj 2026 Års-ændring |
Jan-Maj 2026 Års-ændring |
Implikation for PU-efterspørgsel |
|
Bil output |
-3.2% |
-4.7% |
Den samlede efterspørgsel efter PU til biler forblev under pres |
|
Ny energikøretøjs output |
+17.8% |
+0.9% |
NEV-relaterede materialer ydede stadig strukturel støtte |
|
Detailsalg af biler |
-16.1% |
-11.8% |
Slutforbruget var svagere end produktionen; lagertryk kræver stadig opmærksomhed |
Figur 4. PU-efterspørgselstransmissionslogik: profitgenvinding er ikke lig med fuld efterspørgselsgenopretning.
bedring.
Tabel 5. Transmissionslogik for større PU-slutmarkeder
|
Makro/slut-markedsfelt |
Retning |
Berørt segment |
Relaterede produkter |
|
Ejendomsinvesteringer falder |
Svag |
Bygningsisolering; boligindretning; møbelpost-cyklus |
PMDI; TDI; fleksible skumpolyoler |
|
Detailhandel med hvidevarer falder |
Svag |
Krav om stift skum i køleskabe, frysere og vandvarmere |
PMDI; formulerede polyoler |
|
Møbeldetailhandelen falder |
Svag |
Sofaer, madrasser og polstrede møbler |
TDI; fleksible skumpolyoler |
|
Bilproduktion er blandet |
Strukturelt |
Traditionelle køretøjer svagere; NEV'er relativt bedre |
CASE; TPU; siddeskum |
|
Kemisk fortjeneste forbedres |
Positiv |
Opstrøms margin reparation; pris- og omkostningsforbedring |
isocyanater; polyoler og andre opstrømsprodukter |
Derfor står det nuværende kinesiske polyurethanmarked ikke over for en bredt-baseret genopretning af efterspørgslen, men snarere en sameksistens af overskudsreparation og den svage{1}}markedsgenopretning. Forbedringen i den kemiske industris overskud afspejler hovedsageligt ændringer i upstream-råvarepriser, produktspredninger, omkostningsstrukturer og udbuds-efterspørgselsforhold i nogle sektorer. Men set fra slutmarkederne for polyurethan er ejendomskæden fortsat svag, forbruget af hvidevarer og møbler er under pres, og efterspørgslen efter biler er stadig tydeligt opdelt internt.
Dette forklarer også, hvorfor de seneste polyurethan-råvaremarkeder, på trods af støtte fra omkostninger, anlægsvedligeholdelse og producentforsyningskontrol, stadig har vist begrænset bæredygtighed i prisstigninger. Upstream-producenter kan se en periode med fortjenestereparation, men uden stærkere ordrer og terminalforbrug downstream er det vanskeligt for markedet at opnå en jævn transmission fra råvarer til færdige produkter.
Kilder
National Bureau of Statistics of China: Profits of Industrial Enterprises Above Designated Size steget med 18,8 % i januar-maj 2026, 27. juni 2026.