Ekspansionen fortsætter, og eksporten er fortsat vigtig, mens produktmix og omkostningskontrol bliver de nye skillelinjer
I 2026 fortsætter Kinas polyetherpolyol (PPG) industri med at udvide, men det vigtigste spørgsmål er ikke længere blot "hvor meget kapacitet der er tilføjet." Under den nuværende statistiske metodologi steg Kinas polyetherpolyolkapacitet fra 10,569 millioner t/år i 2025 til 11,209 millioner t/år i 2026, en stigning på omkring 6,1%. I mellemtiden eksporterede Kina cirka 1,773 millioner tons polyetherpolyoler i januar-juli, en stigning på 14,6 % år-til-år, mens importen faldt til omkring 0,124 millioner tons, et fald på 29,5 %. Forsyningsevnen fortsatte med at vokse, og eksporten forblev et vigtigt afsætningsmarked for indenlandsk forsyning, mens prisniveauet også var væsentligt højere end sidste år. Ved udgangen af september var 2026-gennemsnitspriserne for seks almindelige kvaliteter - fleksibelt skum, højspændst, CASE, stift skum, konventionel POP og højspændst POP - omkring 21 %-27 % over deres helårsgennemsnit for 2025. Højere priser udmøntede sig dog ikke i forbedrede marginer for hvert produkt, og strukturelle divergenser på Kinas polyetherpolyolmarked blev stadig mere udtalte.
Figur 1 Nøgledata for Kinas polyetherpolyolmarked i 2026
Udvidelsen er ikke afsluttet over 11 millioner t/år
På virksomhedsniveau udviste Kinas polyetherpolyolkapacitet en nettostigning på omkring 0,64 millioner t/år i 2026. Ny kapacitet eller kapacitetsjusteringer blev registreret hos Changhua Chemical, Guangxi Huayi, Guangxi Tongkun, Shandong Longhua og andre producenter, mens den effektive kapacitet hos visse virksomheder blev justeret baseret på faktiske anlægsforhold. De samlede 11,209 mio. t/år er derfor ikke en simpel sum af alle nybyggede projekter; det afspejler nye enheder, fornyelser og justeringer af eksisterende kapacitet. Endnu vigtigere er, at projektpipelinen forbliver betydelig. Baseret på projekter, der i øjeblikket spores, overstiger planlagte eller foreslåede projekter for 2027 alene 1,40 millioner t/år, der involverer Changhua, Wudi Dexin, Befar, INOV, Sinochem Dongda, Huajin United Petrochemical og andre. Selvom de endelige opstartsdatoer for nogle projekter fortsat er usikre, er et punkt klart: konkurrencen på udbudssiden er ikke afsluttet. Industriens fokus vil gradvist skifte fra, om der kommer nyt udbud til, hvordan det udbud kan absorberes af markedet.
Figur 2 Ændringer i Kinas polyetherpolyolkapacitet og projektrørledningen
